投資者常見問題

截至二零一一年十二月三十日止六個月，我們的整體租金收入上升14%，其中來自香港及中國內地的租金收入分別較去年上升7%和23%。香港租金收入現佔整體租金收入約52%。

商舖物業的租金收入上升19%，租金表現理想是由於租戶組合優化所致，佔整體租金收入約62%。香港及中國內地商舖物業的租金收入分別上升7%及30%。

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我們售出兩個君臨天下海景單位，銷售所得收入為港幣一億九千三百萬元。按平均計，邊際利潤達78%或每平方呎約港幣四萬四千元。

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恒隆廣場是我們第二個在上海以外落成的新購物中心，總樓面面積約十七萬一千平方米。我們有信心在其首個全年營運年度錄得7%之無槓桿效應成本租務回報。

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截至二零一一年十二月三十一日止六個月，皇城恒隆廣場之租金收入較去年增長15%，租金增長主要來自不斷努力優化租戶組合所致。此物業現錄得約5%之無槓桿效應成本租務回報。

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我們兩個國內新項目— —皇城恒隆廣場和濟南恒隆廣場，分別已於二零一零年六月及二零一一年八月落成。第三個即將落成之項目是位於瀋陽市的市府恒隆廣場，預計於二零一二年第四季完工，這是我們位於瀋陽的第二個購物中心。我們已經開始該購物中心的預租工作。截至二零一一年十二月三十一日，逾70%可出租面積已獲承租。我們有信心在其首個全年營運年度錄得7%之無槓桿效應成本租務回報。

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我們在國內的投資策略是獲取長線收益增長及資本升值。我們約十九年前投資上海，目前擁有恒隆廣場及港匯恒隆廣場這兩個非常成功的出租物業項目。它們的總樓面面積約五十萬平方米，現時提供之無槓桿效應成本租務回報約37%。

約八年前，我們開展新國內策略，擴展至國內二線城市。我們於二零零五至二零一一年間，在天津、瀋陽、無錫、濟南、大連及昆明購入八幅黃金地塊，總樓面面積約二百三十萬平方米。

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截至二零一一年十二月三十一日，我們在國內五個城市有五個發展中商業項目，詳列如下：

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在經濟持續改革的裨益下，除上海、北京、廣州和深圳以外、人口逾五百萬的城市經濟正蓄勢起飛。我們預期這些城市的可支配收入及消費水平均會日益上揚，而我們的策略是投資商業項目以受惠於國內蓬勃增長的消費趨勢。

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截至二零一一年十二月三十一日，我們持有現金及銀行存款合共約港幣二百四十億元。我們將保持一貫嚴謹的買地原則，充足的現金儲備讓我們能在適當時機把握買地機會。

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於二零一一年十二月三十一日，我們持有淨現金，現金及可供動用之銀行信貸額合共約港幣四百五十億元，包括二十億美元中期票據在內。此外，我們位於香港的可供銷售物業約值港幣二百億元。加上現時每年接近港幣六十億元之租金收入將日益上揚，我們的財政狀況仍保持穩健。

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截至二零一一年十二月三十一日，我們持有可供出售的住宅單位共1,539個，主要來自君臨天下之282個單位及浪澄灣之1,234個單位。我們將採取一貫銷售策略，於最佳可行時機在市場銷售旗下物業，藉以取得最大的物業發展邊際利潤。

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我們將維持穩健現金派息政策，並在公司盈利增長的情況下考慮增加派息金額。

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