投资者常见问题

截至二零一一年十二月三十日止六个月，我们的整体租金收入上升14%，其中来自香港及中国内的租金收入分别较去年上升7%和23%。香港租金收入现占整体租金收入52%。

商铺物业的租金收入上升19%，租金表现理想是由于租户组合优化所致，占整体租金收入约62%。香港及中国内地商铺物业的租金收入分别上升7%及30%。

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我们售出两个君临天下海景单位，销售所得收入为港币一亿九千三百万元。按平均计，边际利润达78%或每平方尺约港币四万四千元。

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恒隆广场是我们第二个在上海以外落成的新购物中心，总楼面面积约十七万一千平方米。我们有信心在其首个全年营运年度录得7%之无杠杆效应成本租务回报。

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截至二零一一年十二月三十一日止六个月，皇城恒隆广场之租金收入较去年增长15%，租金增长主要来自不断努力优化租户组合所致。此物业现录得约5%之无杠杆效应成本租务回报。

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我们两个国内新项目— —皇城恒隆广场和济南恒隆广场，分别已于二零一零年六月及二零一一年八月落成。第三个即将落成之项目是位于沈阳市的市府恒隆广场，预计于二零一二年第四季完工，这是我们位于沈阳的第二个购物中心。我们已经开始该购物中心的预租工作。截至二零一一年十二月三十一日，逾70%可出租面积已获承租。我们有信心在其首个全年营运年度录得7%之无杠杆效应成本租务回报。

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我们在国内的投资策略是获取长线收益增长及资本升值。我们约十九年前投资上海，目前拥有恒隆广场及港汇恒隆广场这两个非常成功的出租物业项目。它们的总楼面面积约五十万平方米，现时提供之无杠杆效应成本租务回报约37%。

约八年前，我们开展新国内策略，扩展至国内二线城市。我们于二零零五至二零一一年间，在天津、沈阳、无锡、济南、大连及昆明购入八幅黄金地块，总楼面面积约二百三十万平方米。

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截至二零一一年十二月三十一日，我们在国内五个城市有五个发展中商业项目，详列如下：

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在经济持续改革的裨益下，除上海、北京、广州和深圳以外、人口逾五百万的城市经济正蓄势起飞。我们预期这些城市的可支配收入及消费水平均会日益上扬，而我们的策略是投资商业项目以受惠于国内蓬勃增长的消费趋势。

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截至二零一一年十二月三十一日，我们持有现金及银行存款合共约港币二百四十亿元。我们将保持一贯严谨的买地原则，充足的现金储备让我们能在适当时机把握买地机会。

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于二零一一年十二月三十一日，我们持有净现金，现金及可供动用之银行信贷额合共约港币四百五十亿元，包括二十亿美元中期票据在内。此外，我们位于香港的可供销售物业约值港币二百亿元。加上现时每年接近港币六十亿元之租金收入将日益上扬，我们的财政状况仍保持稳健。

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截至二零一一年十二月三十一日，我们持有可供出售的住宅单位共1,539个，主要来自君临天下之282个单位及浪澄湾之1,234个单位。我们将采取一贯销售策略，于最佳可行时机在市场销售旗下物业，藉以取得最大的物业发展边际利润。

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我们将维持稳健现金派息政策，并在公司盈利增长的情况下考虑增加派息金额。

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